关键词：美联储政策、黄金价格、投资策略
2025年5月，美联储宣布暂停加息，市场对降息的预期迅速升温。这一政策转向直接引发黄金市场的剧烈波动，COMEX黄金期货价格一度突破2400美元/盎司，创下历史新高。然而，黄金的“狂欢”背后，也隐藏着回调风险。
黄金上涨的三大驱动力：
实际利率下行：美联储降息预期推动美国十年期国债收益率跌破3%，实际利率（名义利率-通胀）转负，黄金作为无息资产的吸引力增强。
美元信用弱化：全球去美元化趋势加速，多国央行增持黄金替代美元储备，2024年全球央行购金量达1200吨。
投机资金涌入：黄金ETF持仓量激增，SPDR Gold Trust持仓量突破900吨，显示市场情绪极度乐观。
风险警示：
若美联储后续降息幅度不及预期，或通胀数据反弹，黄金可能面临短期回调压力。
投资者需警惕“追涨杀跌”风险，建议采用定投方式平滑成本。